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2017年我们的资产何处安放

发布时间:2017-01-01    作者公众号:金融界网站

2017年我们的资产何处安放

作者:齐俊杰(齐俊杰看财经 ID qijunjie82)

2017年的第一天,这个辞旧迎新的日子,我们不免有新的憧憬,经过了去年一整年的动荡之后,在新的一年里,我们又该如何去投资,又该在哪些资产中去配置我们的现金。

去年我们听到了两个相反的词,一个是资产荒一个是钱荒,罗振宇在跨年演讲中也提到了,到底他也分不清谁说的是真的?当然这是对于宏观而言的,而对于我们个人投资者,则非常好回答,因为钱有多少,你十分清楚。而资产该怎么买,你却十分懵逼。所以我们就来分析一下,比如股票、黄金、楼市、商品、债券、外汇这些我们常接触的资产,在2017年都有哪些趋势。

首先还是来看股票,股票是大家最熟悉的投资品,前两年多次股灾把大家给弄怕了。而2017年我们翻阅了所有券商的报告,无疑都是看好。这反而让我们很担心,往往券商形成一致性预期的时候,股市可能也就意味着正在产生变化。比如我们其实已经看到,上证指数已经明显破位,在这个位置上已经处于明显的空头行情。技术面已经走坏。而创业板更是在构筑一个大底。而从基本面来看,两个市场刚好相反,走低的上证指数估值并不高,甚至上证180指数的市盈率不到12倍,属于中位数偏低的位置。而创业板则已经是42.47倍的市盈率,尽管看起来跌无可跌,但却估值仍高。对此,我们判断,上半年市场可能会有回落,具体回落的幅度不确定,但从估值来看,两个指数一个估值托底,一个技术托底所以下行的风险和空间基本不大,20%已经是极限了。所以这么看,整个2017年的股票市场没有券商那么乐观,但也并不悲观,大概率是个震荡市,如果上半年跌下去,下半年反而会迎来机会。所以在上半年市场下跌中,要敢于逆势建仓。还是我们一贯的建仓策略,定投式建仓。如果你不知道选择什么股票,当然我也不可能违规推荐。但是能给你出个好主意,你去定投那些量化类的基金,比如长信量化先锋,泰达宏利,申万量化中小盘,这些量化策略的基金,在震荡市中通常的战绩是跑赢指数20%,换句话说即使明年这时候,指数还是3000点,那么你可能已经赚了20%。

其次,黄金市场,很多人喜欢黄金,愿意投资黄金,但我其实一直在说,黄金是不能用投资这个词来形容的,因为他没有产生利息的能力,所以黄金只能是避险,而2017年还有黑天鹅吗?有!还很多,比如意大利的五星运动党如果上台,意大利也有脱欧可能,法国大选萨科齐已经被干掉了,那么如果勒庞上来,法国也可能脱欧。欧盟可能正式解体。当然还有美国,美元的角度看,美元强势不太可能长期维持,目前美元已经103了,还能涨多高,这是打个问号的。所以黄金作为美元的负相关品种,如果美元高位回落,黄金将迎来反弹,而从黄金的形态来看,很明显的双底形态,这其实已经释放了很大的风险。所以黄金如今是大熊市,出现了买入的机会,但并不知道底在哪,可以慢慢建仓,但不可以孤掷一注的押宝买入。但买入机会并不等于赚钱机会,买入一段不赚钱还赔钱是很有可能的,这个要做好心理准备。

第三,楼市反而更加简单,2017年是史上最严调控年,估计全国主要城市(重庆除外)的房价不太可能再上涨,而调控措施肯定会升级。所以想买的人,没有杠杆了你未必买的起,或者没有资格,想卖的人你很可能卖不出来。至于那些不限购的城市,人家的目的就是去库存,你问我能不能买房?我的回答很明确,如果你一辈子不想卖了,可以去买,换句话说你想去消费房地产是可以的,但如果想再靠房子发财,很可能最后钱拿不回来。

第四,商品,补库存周期大概在春节后结束,这波商品反弹牛已经大概见顶回落,明年随着房地产投资回落,商品牛市不可持续,将重新回到去库存的周期,再加上上半年美元很强,商品的价格必然受到国际市场压制,机会不大。更多的可能要看美国基建的力度,但估计反应没那么快。

第五,债券,钱荒还会持续,特别是春节前后可能是个高峰。因此债券的熊市仍将继续,但债券熊一般持续半年左右的时间,明年上半年估计会企稳。但反弹不反弹,还要看市场利率,如果货币继续趋紧,国债收益率继续上升,债券还是难有好的表现,反倒是货币基金可能会有相当出色的收益率。余额宝的收益率将大幅回升。

第六,外汇,仍然维持我们的判断,人民币还是兑美元小幅贬值,每年波动幅度还是5%左右,美元强势不可长期持续,强美元带来的是金融危机的风险。而从美国资产看,股票楼市债市都有这个风险,而美国的经济周期也到了,所以并不看好美国资产。而人民币兑美元的贬值,兑其他主要货币升值。所以总体判断相对稳定,明年人民币估计有一波不错的反弹。


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